2016上海漕河泾国际科技创新嘉年华正在进行中，以下为金沙江创投董事总经理朱啸虎和创业邦总编辑李劳进行的对话，由创业邦整理。
犀利观点如下：
1，如果一个项目 6个月 还做不起来，要么是时机错了，要么就是团队做错了。
2，试想，美国人第一次打海湾战争总共才花了 100多亿 美金，一个初创的互联网企业却可以融到 60-70亿 的美金。
3，这轮寒冬是 某些特定企业 的寒冬，而且是 永久性 的寒冬，比如 那些没有商业模式 的企业。
4、我比较喜欢这种商业模式： 面向大市场，可以防御，可以快速扩张的。
▲图左为创业邦总编辑 李劳；图右为金沙江创投董事总经理 朱啸虎
Round 1：移动互联网的红利还在吗
李劳：今年有两个非常拉风的项目（映客直播和ofo单车）是朱总投资的，现在都说移动互联网开始衰退了，这点您是否认同？如果是的话，下一步技术变革带来的巨大创新机会在哪里？
朱啸虎： 智能手机出货量的增长速度确实是在下降。 移动互联网前几年是红利期非常火， 现在进入了正常期。 一个大的技术变革需要时间来发展，PC互联网迄今已经快20年了，智能手机如果从iPhone第一代上市到明年也有10年了，更不要说前面还有10年的功能机时代，所以大的技术平台需要时间来铺垫。
关于未来的大趋势，比如AR和VR还需要让子弹飞一会，能否成为大平台，现在还不好说。 而且过去任何一个科技的创新浪潮都会经历S曲线，中间有一个很深的“死亡谷”。 一开始蓬勃发展，后来倒掉一批，直到第二波才会成熟。这样来看，AR和VR还处在早期。
李劳：那换句话说，移动互联网是不是已经完成了第一个周期？
朱啸虎：移动互联网其实在以前的功能机时代，就有相当一些公司发展的不错。比如功能机时代有两家公司做类似微信的应用，也都获得了上千万的用户，当然现在这些公司都已经消失了。所以可以说移动互联网已经走出了死亡谷，当然百花齐放的红利期也已基本结束，开始进入新常态，每年可能只能 冒出4-5个 比较好的机会。
李劳：新浪持股50%微博的股份，这部分资产却已经超过了新浪本身的市值，仍保有大量流量的PC端如今严重被看衰，这种现象该怎么看待？
朱啸虎：这很正常。 资本讲的是未来，而不是过去。 新浪的门户业务以后可以怎么发展，目前看不清楚。比起今日头条，腾讯新闻，网易新闻，新浪在移动端布局是远远不够的。
李劳： 接下来，能够挑战移动互联网的设备有没有机会成为个人的计算中心，还是仅仅是一个辅助功能？
朱啸虎：说实话现在还没看到。手机之所以能成为计算中心，是因为 符合人类通讯的刚需 。而AR和VR都还是锦上添花的东西，暂时不可能成为一个独立的大平台的。
Round2：流水没用了，现金流为王
李劳： 移动互联网中的部分明星项目，如滴滴、饿了么等，都没有取得规模性的盈利，您认为他们需要多久可以抵达正常的收入阶段？
朱啸虎：互联网是比较典型的，一开始需要投入大量资金才可以建立起一个比较大的平台。阿里巴巴曾经也是这样。 一旦地位稳固之后，赚钱不是问题，互联网的盈利能力是毫无疑问的。
中国的互联网竞争非常惨烈，滴滴打车已经融了70-80亿美金，美团也融了几十亿美金。 试想，美国人第一次打海湾战争总共才花了100多亿美金 ，一个初创的互联网企业融资60-70亿的美金，这件事情是史无前例的。
李劳： 既然如此惨烈，资本扔这么多钱进去烧，能拿到期望的收益吗？
朱啸虎：这是肯定的，资本是逐利的，肯定算过投资回报率。
Round3：投资互联网，就要赌最大的人群
李劳： 在过去几年您投资了包括滴滴、饿了么。真正在背后影响您投资逻辑的是什么理念？
朱啸虎： 我觉得投资还是得源于生活， 如果能成为又大又快的互联网平台，那肯定是满足了生活中某个痛点。
我记得从前冬天去北京开会，外面很冷。只能通过酒店去叫车，得等好久。那个时候就在想如果有滴滴这样的应用就好了。
结合资本的推动和痛点效应，如果一个项目 6个月 还做不起来，要么是时机错了，要么就是团队做错了。
李劳： 6个月？那对创业者真是非常残酷。
朱啸虎：对，不过同时也意味着试错成本相当低，6个月就能知道做的东西对不对。
李劳：您喜欢投资非常主流，覆盖人群特别广泛的项目，这个是您投资的典型逻辑吗？
朱啸虎： 我喜欢面向大众消费者的内容，这是互联网的优势。 面对大众消费者，传统企业和互联网企业有很大的差别。 传统企业会先建立高端品牌。 从高端向下扩张 。互联网却是先覆盖低端市场。那些选择从高端往下走的就没有成功过，从低端往上打的的倒都做得相当不错。
李劳： 还是要满足大部分网民的刚性需求。
朱啸虎：对。
李劳：一些垂直细分领域，您是怎么看待，会选择投资吗？
朱啸虎：具体情况具体讨论。中国的人口基数足够大，就算覆盖的是10%的人群，那也有1亿多。这种规模的市场是值得考虑的。
Round4：这轮寒冬是针对某些行业的
李劳： 现在资本压力是否还在持续，您预测市场最深寒的时刻何时到来？
朱啸虎：钱不是问题，市场上有很多钱，还有很多新基金成立。 这轮寒冬是某些特定企业的寒冬，而且是永久性的寒冬，比如没有商业模式的O2O项目。 符合商业模式的项目还是非常火的，比如说ofo单车。
李劳： 所以您认为寒冬是有针对性的？
朱啸虎：对，2000年为什么会有科技泡沫，因为那时追求eyeball眼球阅读量，不追求收入。 过去两年我们片面追求流水，而今年投资人首先问的问题就是有没有毛利，开始回归商业本质了。 每一轮科技泡沫投资人和创业者基本都在犯同样的错误，只是表现形式可能有些差异。
李劳： 能否把这次寒冬看作是去泡沫化的过程？
朱啸虎：对，去泡沫化，是对过去两年投资泡沫的纠错。
Round5：优质资产一年只有四次机会
李劳： 媒体经常会说资本荒，一会儿又讲资产荒。
朱啸虎： 其实是优质的项目资产荒。全球所有的央行都在印钱，所以很多长期国债都是负利率，市场上钱太多了，但是好的资产非常少。
李劳： 这些溢出的资本进入风险投资领域的步伐还在上升的吗？
朱啸虎：同样的，钱不是问题，实际上最大的问题是早期项目投不出去多少钱。
过去15年，每年新成立的互联网公司中能够最终成为独角兽的，平均每年只有4-5家。不管是中国还是美国，这个数字都是差不多的。对于风险投资来说，如果投10家中4-5家那会很赚钱，投20家中4-5家可能还是可以赚钱，但如果投了100家还是只有4-5家靠谱，那就估计赚不到钱了。
李劳： 所以还是要对创业项目精挑细选？
朱啸虎：对，早期的投资可以投的项目确实是很少，整个市场每年值得投出去的钱可能就 十几亿美金 。
李劳： 如果您来评判金沙江投资项目的选择标准，如何向创业者提供实用的建议？
朱啸虎： 1、面对大的消费市场，2、可以防御，3、可高速非线性扩展的。 这种商业模式是我个人比较喜欢的。
李劳：资金和市场的变化影响了很多创业在企业运维的动作，这方面有什么建议吗？
朱啸虎：先验证商业模式 ，在证明商业模式成立前，要严格控制烧钱的速度。
（以上为对话全文，由创业邦整理，已经经过本人确认）
漕河泾国际科技创新嘉年华进行中，
欢迎创业者入驻创业邦上海孵化器Demo Space 【点我】
