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编者按：本文来自微信公众号连线Insight（ID：lxinsight），作者布谷，创业邦经授权转载。
过去一年，芯片行业的热潮是绕不开的话题。
国际市场上，显卡制造商英伟达400亿美元收购ARM，英特尔的老对手AMD以350亿美元收购全球最大的FPGA芯片制造商赛灵思，SK海力士90亿美元收购了英特尔NAND闪存芯片业务。
海外并购潮诡谲风云，国内芯片行业却历经波折。
中国的芯片产业，千亿元投资的武汉弘芯烂尾，华为因“缺芯”割售荣耀。到今年年初，芯片危机的阴影依旧挥之不去，汽车产业缺芯的危机还在发酵。
我国芯片产业的困境在于，在技术体系上长期受制于人，由于没有掌握核心技术，中国的芯片产业长期处于“微笑曲线”的底层，低成本低附加值。
不过近年来的芯片危机集中爆发，让这一领域获得了前所未有的关注。
值得一提的是，由国产替代热潮掀起的投融资热潮，正催生芯片企业的繁荣生长。
根据企查查大数据研究院发布的《近十年我国芯片半导体品牌投融资报告》，2020年，半导体发生融资事件458起，拿到融资的企业共458家，总金额1097.69亿元。
同时，寒武纪登陆科创板，地平线等芯片企业纷纷获得新融资，而华为、小米等手机厂商，则迅速出手投资了一众芯片企业。
2021年，这种投融资的热潮还在继续，GPU企业沐曦、AI芯片公司墨芯都已收获融资。
尽管国内的投资热潮已经引起了芯片泡沫的担忧，不过随着5G手机、新能源汽车的推广，芯片需求有增无减，属于芯片领域的“激荡”时刻还在继续。
1 并购潮、投资潮风起云涌
57岁的黄仁勋，抓住了“一生仅有的机会”。
去年9月，英伟达宣布以400亿美元收购英国芯片设计商ARM公司。目前该收购案还处于调查过审阶段，如果这笔交易能够顺利完成，将成为有史以来规模最大的芯片公司并购案。
作为英伟达创始人兼CEO的黄仁勋，在接受第一财经采访时表示：“不管是在未来的超级计算、云计算还是边缘计算方面，低功耗都是未来最重要的一个能力，没有之一”。
一直以来，ARM芯片架构具备的低功耗、低发热量优势，让众多芯片巨头不得不重视其所在的市场，而此次英伟达收购ARM，毫无疑问为其提供了进军低功耗领域的“捷径”。
过去一年里，国际市场的并购潮达到了新的高度。
除了举世关注的英伟达400亿美元并购案，还有美国半导体公司AMD宣布以350亿美元收购半导体制造商赛灵思，全球第二大模拟芯片大厂ADI宣布斥资200亿美元收购模拟/混合信号IC制造商美信。
进一步分析不同的并购案可以发现，在国际市场上，芯片产业的游戏规则已经改变。
过去，芯片企业从集芯片设计、制造、封装、测试等多个产业链一身的IDM模式，演变为不同企业专业分工的Foudary（代工厂）模式和Fabless（无工厂芯片供应商）模式。
而在2020年的并购浪潮中，向IDM的垄断式跨国企业方向的演进更加明显，而且芯片企业不再是专注一个垂直领域，而是在积极营造自己的芯片生态。
以英伟达为例，其从显卡芯片起家，一直以来都是显卡芯片的龙头供应商，但英伟达早就不拘泥于显卡芯片一个板块，当前涉足AI芯片、数据中心、云计算、汽车芯片、手机芯片等板块。
去年，英伟达400亿美元收购ARM，也展示了其野心。
随着收购步伐的加快，英伟达市值不断创下新高，并于去年7月超过英特尔，当前其市值盘踞在3200亿美元左右。
AMD也同样如此，其宣布收购的赛灵思是FPGA芯片领域巨头，完成收购后也将扩张AMD的业务边界。
2020年，海外不断涌现并购案，国内则掀起了投资、上市热潮。
去年，国内芯片行业流行一句话，“大型公司忙投资，中型公司忙上市，小型公司忙融资”。
2020年5月5日，中芯国际宣布将登陆科创板，6月1日提交首发申请并获受理，6月4日进入问询环节，6月19日首发过会，6月22日提交注册，6月30日注册生效，7月16日正式登陆科创板。
不到两个月完成上市，中芯国际的上市节奏，可谓是打破了多项科创板纪录，也开启了国内半导体产业价值重估的大门。截止1月21日午盘，中芯国际的科创板股价达到了59.88元/股，总体市值达4727.35亿元。
中芯国际股价截图，图源东方财富网
今年1月，在中国芯创年会上，云岫资本董事总经理赵占祥表示，2020年，中国共有32家半导体公司上市，这是有史以来半导体上市数量最多的一年。
同时，半导体行业股权投资案例达413起，投资金额超过1400亿元人民币，与2019年约300亿的投资额相比，增长近4倍。
根据云岫资本统计，目前科创板216家上市公司中，有36家半导体公司，其中包括芯片设计公司16家，材料公司9家，设备公司5家，而在科创板市值前十强中，半导体公司数量占据半壁江山。
显然，国内外市场都反映了一个共同特征——芯片热潮，而在新的一年，这种芯片热潮还有望延续，借由全球汽车芯片缺乏，5G手机争夺战事，芯片还会继续成为主角，芯片热潮也将继续引领全球市场发展。
2 “卡脖子”不断，芯片业求“破壁”
在国际芯片产业体系里，中国只是衬托红花的绿叶。
从2018年的“中兴事件”，到2020年华为割售荣耀，都直指中国芯片产业在关键领域的“卡脖子”问题越发突出，国内企业却迟迟找不到替代方案。
对于这一事件，龙芯总设计师胡伟武也提到一个“老大和马仔”的关系，在现有的ARM芯片体系里，中国就像一个没有话语权的“马仔”，因为安全性、产业利润、功耗性等全部说了不算。
从国际上几大芯片制造厂商制程的路线图，也可以看出来这种差距。
芯片制程工艺图，图源《半导体行业观察》
国际芯片制造工艺上大致呈现三雄鼎立的局面，分别是台积电、英特尔、三星，而中芯国际代表了我国自主掌握芯片制程工艺的制高点。
在芯片制程技术上，每隔一段时间都会进行迭代，台积电、英特尔、三星和中芯国际整体也保持着同样的迭代节奏。
不过，每次迭代后，中芯国际的制程水准，都落后英特尔、三星等企业一代甚至两代的水平。
例如2011年开始，英特尔处在20nm制程，中芯国际则处在40-60nm制程。到了2013年英特尔开始一次技术制程的迭代，实现了10-20nm制程，但是直到2014年，中芯国际开始迭代，到2015年完成时也仅是停留在30nm制程左右的水平。
这就是说4年下来，中芯国际都不能完成技术的同步推进，而超过英特尔20nm这一水准，直到2019年才完成，前后用时近八年。
八年时间，苹果4变成了苹果11，小米1变成了小米6，华为mate1变成了mate20。电子消费市场更迭如此之快，制程技术带来的性能和硬件设施落后，让国内生产的芯片永远处于落后状态。
这也直接导致，国内手机品牌如华为、小米、OPPO、VIVO等，常年依赖海外芯片。
国产替代浪潮下，也迎来芯片产业漫长、近乎苦行僧式的修行。
在过去，芯片产业走过不少弯路，国家也采用类似日韩半导体崛起的方式，通过举国体制，一举将芯片产业纳入国家工程，在中芯国际成立以前，国家就已经相继开展531战略、908工程，909工程，希望通过借鉴日韩的模式，在芯片产业获得独立自主的地位。
结果却是，芯片制程差异越来越大，生产出来的芯片因为代际差异太大根本不能用，陷入了越造越亏的死循环。
在2020年芯片危机之下，全面国产替代的声浪不绝于耳。
芯片全面国产化固然可以理解，但也忽视了芯片产业，其环节之复杂，而在每个环节其垂直程度和难度令人难以想象。
这种芯片技术背景下，全球芯片企业在持续制造壁垒，国产企业则试图破壁。
但是“破壁”的速度赶不上“造壁”的速度，国内攻克技术难关的速度比不上国际芯片分工领域的创新速度。
以设计一环为例，国内华为海思和芯原股份的芯片设计能力强悍，已经达到了世界前十的水准，但在更为基础的芯片架构、制造上，他们不得不依赖于高通、ARM、台积电等企业。
这些技术能力上的短板，就好像房子的建设图纸，华为海思和芯原拥有的是建设图纸反复修改和创造的能力，但并不具备落地施工的能力。
如今，国际芯片企业的并购，朝着垄断和集中的方向演进，这种并购会进一步发挥规模优势，营造芯片巨头的不同生态业务，形成价格优势。
随着全球并购浪潮的持续，中国面临的“卡脖子”问题将更为突出，当巨头林立变成巨头联盟，芯片产业链的关键环节把握在少数企业手中，过去采取合纵连横之类的手段也将失效。
3 2021，芯片业热潮将继续汹涌
在国际并购接连加码的情况下，国内芯片断供的危机还在继续蔓延。
在此背景下，国内产学研的道路开始提速，中国科学院大学“一生一芯”计划备受关注，一批重点高校也已经开展了半导体相关专业的筹建工作；
2020年10月，南京集成电路大学成立，这是国内首个以芯片产业为导向的大学，由东南大学和国家级新区江北新区联合成立办学，目的就是为了加快国内芯片产业发展。
政策支持力度上，2020年12月，财政部、国家税务总局、国家发展改革委、工业和信息化部四部委联合发布的《国务院关于印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》，首次选用了十年免征所得税政策。
一系列利好消息下，国内投融资或将迎来新一波热潮。
2020年，华为和小米都投资了众多半导体公司。据连线Insight不完全统计，去年华为哈勃投资了20多家半导体公司，小米则投资了30多家半导体公司。
近期，小米也被美国政府列入管制名单，根据特朗普签署的总统行政令，小米被美国国防部列为“与中国军方有关”的“黑名单”，365天内，美国的机构和个人投资者撤离小米证券，并不得再交易。小米被列入黑名单后，其海外融资渠道将受到限制。
而投资相关芯片企业，既能加快掌握芯片产业链，又能避免被海外管制。
与此同时，随着科创板的政策优势，今后芯片企业上市也将获得相关利好。
芯跑科技基金管理合伙人杨荩分享过一组数据，2020年前三季度上市的企业中，包括了234家创业板注册制和科创板申报企业，其过会率高达95%。
杨荩表示，“很明显，上市的窗口正在敞开，企业只有抓好供应链、把握产业资源，借助资本市场的力量，方能行稳致远。”
近日，已经传出国产CPU中的龙芯、兆芯、海光或将会师科创板的消息，除此之外比亚迪半导体、地平线也都传出将登陆科创板。
尽管过去芯片行业事件诡谲风云，但在投融资和上市热潮的助推下，也将加快国内芯片产业体系的成长，对于国际芯片体系的“破壁”速度也有望加快。
与此同时，随着新能源汽车以及物联网等技术的普及，芯片市场需求将更加旺盛，也在吸引不同行业加入芯片自研的赛道。
2020年10月27日，国内新能源造车企业零跑汽车正式发布了首款全国产化、具有完全自主知识产权的车规级AI智能驾驶芯片——凌芯01芯片。
据36氪报道，蔚来也在规划自主研发自动驾驶计算芯片，主要由蔚来汽车董事长兼CEO李斌推动，为此还引入了原Momenta研发总监任少卿、前OPPO硬件总监、小米芯片和前瞻研究部门总经理白剑等芯片业人才。
华安证券在2021年度电子行业投资策略报告中提到，中国作为全球最大的半导体市场，对集成电路产品的需求保持高速增长，在IC设计行业上，常年保持20%以上的增长速度。
芯片繁荣不只是一次短期的热潮，更在催生新的产业体系。当下国内新技术的爆发，如第三代半导体、新能源汽车等，或许能给国内芯片产业提供弯道超车的机会。
不过，芯片是一个需要长期投入人力、物力、财力等资源，才能发展起来的产业，未来芯片领域将伴随长期的市场泡沫和洗牌，最终留下来的企业才可能突破限制，带领国内芯片向前走。
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