作者丨中国影响力投资网络副总裁 林奕谷
图源丨摄图网
由中国影响力投资网络（CIIN）、向光未来再度携手创业邦举办的 “2022向光奖 | 年度ESG影响力投资奖” 已于近期重磅揭晓评选结果。随着近两年ESG理念受到越来越多主流投资机构的关注和实践，今年的申请机构中涌现出不少知名创投机构，但部分传统投资类奖项中经常获选的佼佼者们没有出现在本届获奖名列中；同时，优先追求影响力的机构对于最终获奖名单中出现了传统的商业投资机构也表示不解。
究竟该评选倡导的理念和其他投资类评选有何不同？只有公益基金会等影响力优先的资方才适合做ESG影响力投资吗？对于传统商业投资机构来说，关注影响力的投资是否一定意味着需要牺牲财务收益？
CIIN作为国内影响力投资领域的基础设施建设平台，以及评选的联合主办方，我们想要借由奖项揭晓的契机，从以下三个方面回答以上问题：
ESG影响力投资不等于ESG投资
ESG投资泛指在投资决策中纳入环境（E）、社会（S）和公司治理（G）三方面要素的投资策略和实践。相关投资策略包括负面筛选、同类最佳等。影响力投资作为ESG投资策略中最高阶的一种，对于认同ESG投资基本理念的投资人提出了更高的要求：
根据全球影响力投资网络（GIIN）的定义，作为主动追求积极的、可衡量的社会和环境效益的投资行为，影响力投资要求投资人对于通过投资解决各类社会和环境问题要有主动意图（Intention），并通过衡量和管理自身投资行为和被投企业对于社会和环境带来的改变，以求最大化积极的影响力。这里所指的“影响力”（Impact）不是指 “有影响力的”（Influential），而是指机构的经营和投资行为对于社会和环境所带来的变化。根据GIIN今年10月份发布的调查，目前全球影响力投资市场规模已突破1.16万亿美金。
虽然强调对于影响力的关注，但是从事影响力投资的绝不仅限于公益基金会等慈善资金。实际上，本届评选的申请机构中，以私募股权基金居多，鲜有基金会主体参与评选。实践ESG影响力投资的主体包括所有关注社会价值、致力于用商业的模式解决社会和环境问题的资方，这其中包括私募股权基金、产业基金、公益基金会、家族办公室、高净值个人等各类一二级资产所有者和管理者。
本次申请材料中，有不少已签署了各类国际负责任投资、绿色投资主题倡议的一级市场创投机构。但是从申请材料中我们发现，大部分这类机构的ESG投资行为仅停留在ESG投资中的负面筛查阶段，即避免投资那些业务对社会和环境有明显负面影响的企业。
一方面，我们很欣喜地看到这些机构在投前阶段增加了对潜在被投项目进行ESG方面的筛选审核，引入ESG重大争议一票否决机制。另一方面，在气候变化日益加剧，包容性发展问题亟待解决的背景下，人类社会需要更多资本能够更积极地投入到支持那些能够为这些问题提供有效解决方案的企业中去。
基于国际发展趋势和政策方向，越来越多ESG投资机构已开始从风险控制的角度进一步探索多维价值创造的空间，寻找财务收益和影响力效益的最大公约数。“ESG影响力投资奖” 想要嘉奖的就是这些先行者。
在上述相关倡议签署的ESG投资机构中，也不乏有更进一步，以超前的眼光和耐心的姿态，通过主动投资，提升人类福祉的机构。比如基于脑科学公司优脑银河在研究方面可能的突破对于人类社会的意义，在其技术未被完全验证之前，就领投其上亿元Pre-A轮的光速中国。
绿色打底
助力高质量发展
如我们在招募开启前所预期的，本届申请 “绿色经济” 主题的机构数量尤多，其中有已从事绿色主题投资十余年的老兵、数家绿色独角兽的资方，也有这两年刚进入绿色领域的新锐机构。区别于传统的绿色主题投资评选，“ESG影响力投资奖” 不仅单纯关注资金投入额或短期财务收益等，更看重投资人是否能从问题本质出发，以耐心资本的姿态，和企业一起创造长期价值，在碳排放上做减法的同时，在民生福祉上做加法。
三一重工作为绿色经济主题的获奖机构之一，其典型案例是联合三一基金会通过慈善信托的架构方式完成对深圳市诚信诺科技有限公司的投资，并通过集团的海外渠道赋能该企业的业务发展。诚信诺通过自主研发高性价比的太阳能照明等设备，连续13年用绿色能源和有效的商业模式提升全球BOP（金字塔底层）人群的生活福祉。
另一家绿色经济主题获奖机构IDG资本，在2018年光伏市场因为行业补贴下调发生剧震的背景下，基于对行业发展的深刻理解，锚定于太阳能对于绿色能源转型的长期社会和绿色价值，携手光伏领域的资深老兵，联合创立了高景太阳能，并深度赋能该公司发展至如今近200亿元估值，撬动了超50亿元的累计融资。
只有会衡量
才会更好地管理
和传统投资类评选相比，如何衡量和管理投资行为及被投企业产生的社会和环境影响力是ESG影响力投资奖的一大特色。任何投资都会有意或无意产生积极或负面的影响，对于ESG影响力投资人来说，主动关注并通过科学的方法在投资全流程贯穿影响力衡量和管理(Impact Measurement and Management, IMM），将能使得企业的发展和投资的收益增长与让世界变得更美好的能力呈正相关方向发展。
正如CIIN近期推出的《中国影响力衡量与管理（IMM）指南1.0》中指出的，目前整体市场在IMM议题上仍处于早期探索阶段。实践IMM不仅能帮助资方提升投资决策质量，在价值观和发展战略等方面深度赋能被投企业，促进企业高质量发展。同时，能有效避免未来监管机构遏制 “影响力漂洗”（Impact Washing）现象的合规风险。
本届获奖机构的IMM实践，既有借鉴国际先进经验，也有侧重于自主开发。方法论上百花齐放：
GRC 富华资本每年会向被投企业收集碳排放、节电量、治理污水量等相关数据，在量化数据的过程中增进项目企业对影响环境的关键因素的了解，每年披露数据的硬性要求驱动企业主动管理自身业务对环境的影响。在投资过程中，运用世界银行旗下国际金融公司（IFC）的环境和社会绩效标准对公司进行了全面的ESG尽职调查，并出具了详细尽职调查报告，同时对比 IFC 绩效标准，分析其中存在的不合规问题，针对公司管理方案、社区参与度、与社区的沟通机制、环境影响评估、职业健康安全评估、温室气体排放的量化、废水排放、化学和危险废物储存等诸多层面，给出企业详细合理的纠正措施。
深益影响力参考了由全球影响力投资网络（GIIN）开发的 “影响力报告和投资标准”（IRIS+）中和 “减少不平等” 主题相关指标。并借鉴国际机构 “影响力管理项目”（IMP）开发的“影响力五大维度”框架，通过 “什么”、“多少”、“谁”、“影响力贡献” 和 “影响力风险” 五大角度来定义被投企业的具体影响力目标和受众，评估投资行为和被投企业的影响力水平，最大化积极的社会影响力。
作为总管理规模达1400亿元的国资背景机构 ，国投创益从成立初期就开始从机构战略等层面，全面贯彻围绕乡村振兴主题的ESG影响力投资理念，将ESG影响力要素融入 “募投管退” 全流程，形成影响力闭环管理。通过搭建ESG影响力指标体系、建立企业影响力数据库、根据企业影响力表现筛选项目、定期衡量企业影响力表现并给予培训支持等六个步骤，在IMM流程中全面融入信息化管理，强化数据赋能和系统搭建，引入第三方验证机制，定期发布影响力报告，在对被投企业形成约束管理的同时，传播可复制、可推广的ESG影响力管理经验。
三一重工借助三一公益基金会在IMM议题上的经验和知识积累，借鉴IMP “影响力五大纬度” 以及基金会自主开发的 “科学公益” 理论体系，形成了以经济价值、用户价值和社会价值为主要指标的评价结构，强调三类价值的正相关性，通过有效性、质量一致性、规模和单位成本（单位效益）等纬度，评估和管理价值增长的效率及三类价值之间间的相关性。在投前阶段通过深度的业务尽调了解和验证该项目在三个价值方面的表现情况及相互关系，投资后最大化积极影响力创造，并与被投企业共议影响力衡量与管理形式，不断迭代指标，挖掘更深层次的社会影响力。
综合以上三个方面的介绍可见，“ESG影响力投资奖” 的得奖者中有愿意牺牲短期收益的战略投资人，也有追求超额收益的市场化机构。他们的共同之处是积极支持让世界更美好的解决方案。期待下一届 “ESG影响力投资奖” 能够见证更多有眼光、有耐心、有温度的 “三有” 资本：助力有效地、系统地解决社会和环境问题的投资行为理应得到更多财务和荣誉的激励！
2022向光奖丨年度ESG影响力投资奖荣耀揭晓！
