编者按：本文来自微信公众号资本侦探（ID： deep_insights），创业邦经授权转载。
在被《巴清传》拖累的第三年，唐德影视终于做出了“卖身”的选择。
5月6日晚，唐德影视发布了一则股权转让公告，称公司控股股东、实际控制人吴宏亮与东阳市金融控股有限公司、东阳市金融控股有限公司的控股子公司东阳聚文影视文化投资有限公司于2020年5月6日签订股份转让意向性协议。
根据协议，东阳市金融控股有限公司、东阳聚文影视文化投资有限公司与吴宏亮拟共同成立一家有限责任公司作为“受让方”，吴宏亮拟向受让方转让公司38,027,016股股份，占公司总股本9.08%，同时吴宏亮拟将其所持公司87,218,935股股份(占公司总股本的20.82%)表决权委托受让方行使。交易完成后，受让方成为公司控股股东，东阳市人民政府国有资产监督管理办公室成为公司的实际控制人。
目前，交易双方尚未签订正式股份转让协议，仅处于筹划、意向阶段。未来协议达成后，唐德将会成为继慈文传媒之后又一家国资主导的混合所有制上市公司。
和众多连年亏损、深陷困境的影视公司一样，唐德影视也曾有过辉煌时刻。在与范冰冰深度合作的十多年里，唐德影视由盛转衰的发展路径，是一大批资本游戏玩法影视公司的起落缩影。
· 唐德往事 ·
唐德影视的掌舵人吴宏亮始终颇具神秘感。
男、70后、职业商人、毕业院校北京电影学院，加上不到三行的职业履历，这就是百度百科里关于这位老板的所有资料。只有从被采访的导演、电影人、记者和券商调研者的口中，你才能够拼凑出他的信息。
毕业于第一届北京电影学院制片管理专业的吴宏亮，走出校门后就是高起点——国企单位中影集团。
从曾任北影厂厂长、中影集团董事长韩三平十多年的助理，到北京电影制片厂制片经理，再到国家广电总局批准成立的第一家电影投资公司世纪英雄的业务总监，吴宏亮在国企里积累了众多人脉资源。据唐德影视对券商调研者的说法，他在国企工作的十几年里除了张艺谋其他导演基本上都有过合作。
导演资源如此，演艺界的其他专业人士也不例外。背景实力皆雄厚的世纪英雄与陈凯歌、姜文、章子怡等知名导演、演员合作密切，投资的作品也都是《玉观音》《汉武大帝》这样高质高评价的电影和电视剧。
“那时候拍《玉观音》，跟赵薇还有她嫂子（赵薇前嫂子陈蓉长期为赵薇经纪人）关系都不错，大家由于工作关系，慢慢成为朋友，顺其自然。”吴宏亮曾对媒体表示。
唐德影视这个局，也正是由这几个人组成。
2006年，吴宏亮、赵薇的哥哥赵健以及资本圈专业人士刘朝晨一起出资100万元，成立了唐德影视制片有限公司，随后几位北影厂和世纪英雄的老朋友也加入其中，一年后，唐德影视和范冰冰工作室联合出品电视剧《胭脂雪》，范冰冰、霍建华担任主演。
《胭脂雪》
《胭脂雪》让唐德影视、范冰冰工作室，两个成立都差不多只有一年的新公司，一出手就迎来了“开门红”，这部剧在各大地方卫视播出后取得了近3000万收入，唐德影视从中获利2504万。此后，合作甚是愉快的双方在影视作品上持续发力的同时，也开始了资本上的合作。
范冰冰曾错失依靠华谊兄弟进入资本圈的机会，于是在与唐德影视合作后，她毫不犹豫出资296.7万获得1.61%的股权，位列唐德影视十大股东，同时也成为唐德影视的签约艺人。
范冰冰爽快投钱的信心，其实也来源于唐德影视从成立起就一路顺畅的资本运作——
2006年，吴宏亮、刘朝晨、赵健（赵薇之兄）联合出资100万元，唐德影视成立；
2009年，唐德影视增资至2500万，引入副经理李钊成为新股东，原始股东陆续以原价向王大庆、张哲等核心员工转让股份；
2010年，唐德影视全资并购唐德传媒、唐德电影、龙源广告、东阳鼎石四家公司，年底时注册资金再增至3070万；
2011年，睿石成长投入2310万，占扩大后股本的10%，翔乐科技投入1000万，占扩大后股本的4.33%，据此推算唐德估值已达2.3亿。
在看到如此强势的资本运作实力后，2011年4月，范冰冰和赵薇、张丰毅、 霍建起、盛和煜等5名演艺人以及鼎石源泉、鼎石睿智两家投资机构投入1380万，占扩大后股本的10%，对应估值为1.38亿。
随后在6月份，唐德影视从“有限”变更为“股份有限”，此时股本总计6000万元，其中吴宏亮以2963万股占比49.39%，赵薇的哥哥赵健以640万股占比10.67%，同时赵薇持有117万股，范冰冰129万股。
2014年，《武媚娘传奇》的成功将唐德影视带上了发展顶峰，并成功敲开了A股市场的大门。
这部斥资3亿制作的古装剧在多平台的累计播放量高达136亿，唐德影视因此在两年时间里赚取了4.66亿元的收入。在唐德影视的上市仪式上，范冰冰执搥敲响了上市之钟。
但没想到的是，上市之后的唐德影视很快陷入了“连年水逆”的困境。
2016年，唐德影视入局综艺领域，以6000万美元（约合人民币3.98亿元）向TalpaMediaB.V.及其全资子公司TalpaGlobalB.V.买下《中国好声音》节目版权。
但不太顺利的是，该节目此前的制作方灿星制作，与Talpa和唐德影视围绕“中国好声音”这档节目的名称、商标归属、版权等多项问题展开了长达三年时间的纠纷，直到2018年年中三方才达成和解，而此时这档综艺早已没有了当年的火爆人气。
投资综艺出了问题，资本运作这边也开始不顺。捆绑明星的玩法如同双刃剑，从上市后开始给唐德影视带来各种问题——
2016年，收购范冰冰及其母亲持有的爱美神失败，唐德影视复牌首日跌停；
2017年，赵薇筹划收购万家文化事宜收到中国证监会罚单，唐德影视次日跌停；
2018年3月，《巴清传》男主角演员高云翔被曝涉嫌性侵，唐德影视下午开盘后不久直接跌停；
2018年6月4日和7月30日，《巴清传》女主角演员范冰冰陷入涉税风波，唐德影视两次以跌停收盘，股价自此大幅下跌。
被诅咒的《巴清传》从2018年起开始全面拖累唐德影视的业绩。
据财报数据显示，2018年唐德影视的净利润为亏损9.27亿，2019年亏损1.07亿，2020年第一季度亏损2700万。如果今年无法实现扭亏为盈，唐德影视就要面临退市风险。
《巴清传》
· 国资接盘，包袱脱手 ·
与范冰冰关系复杂交织的唐德影视，再也没有勇气将所有赌在一个人身上。
去年，范冰冰通过大宗交易的方式将所持唐德影视股份全部转让给第三方，在唐德影视2019年一季报前十大股东中，已经没有了她的身影。
2018年，在巨亏9.27亿元、净利润同比下降581.55%的艰难处境中，国有资本开始充当起了“雪中送炭者”。据唐德影视2018年财报显示，京报长安、元达信资本、鼎璟投资分别通过大宗交易的方式受让公司股份。
来源：唐德影视2018年财报
这三家公司都大有来头：
京报长安是直属于北京市委宣传部的新闻媒体北京日报社的全资子公司；
元达信资本是中信建投证券的孙公司，而中信建投证券背后最大的股东是北京国有资本经营管理中心；
鼎璟投资，北京金汇金投资集团的子公司，金汇金曾投资过京东金融、贝塔科技、金刚游戏、嘉丰永道、咪哒唱吧等一大批互联网及文化传媒企业，并且还通过境外相关主体投资过腾讯音乐和阅文集团。
然而强势资本方的进入似乎并没有为唐德影视带来什么改变，反而选择了逐步撤退。
在2019年三季报中，元达信资本已从前十大流通股东榜中消失；京报长安在2019年二季度增持600万股后持续减持，随后在2020年一季报十大流通股东榜单中消失。
在接连而至的坏消息中，对当下的唐德影视来说，最大的利好消息莫过于《巴清传》这一沉重包袱终于脱手。
在经历了一系列镜头修改后，唐德影视在今年4月与天猫技术就电视剧《巴清传》有关制作修改、授权权利及费用结算等相关事宜，签署了《电视剧<赢天下>信息网络传播权采购协议之补充协议五》，协议约定唐德影视将不再投入资金对该剧进行修改制作，且无需再保证该剧播出时间。
扔掉了《巴清传》这颗大雷，唐德影视已经完全做好走上依靠国资的道路。
据2020年一季度财报显示，对于影视剧业务领域的大型重点项目，唐德将绑定相关网络视频平台，以及其他有实力的行业内国有机构（如公安部金盾影视文化中心、 最高人民检察院影视中心、国家安全部国安影视中心以及地方广电等体制内主体）共同投资，以此来控制成本、降低风险。
唐德的内容变化也显现出了其靠近国资的趋势，在2020年三四季度的开拍计划中，革命题材的电视剧《香山叶正红》《枪杠子1949》《为了明天》已是唐德的重头戏。
来源：唐德影视2020年一季度财报
当然，这些还在筹备和前期拍摄阶段的革命正剧并不能让唐德影视在今年扭亏为盈。
根据唐德影视财报披露的信息，唐德目前有《火柴小姐与美味先生》《亲爱的，好久不见》《冯子材》《蔓蔓青萝》四部剧处于发行阶段。
其中，《亲爱的，好久不见》主演为韩国演员权相佑，因此该剧能否在今年播出还是未知数；《火柴小姐与美味先生》和《蔓蔓青萝》是2016年就拍摄完成的积压剧，如今再播出很难成为爆款；而《冯子材》属于颇为传统的爱国题材剧，也不在大爆的剧集之列。
在电影方面，唐德影视唯一能拿得出手的只有成龙主演的电影《狂怒沙暴》这一部。再加上疫情影响，唐德的电影业务很难尽快恢复如初。
从现有内容储备来看，唐德影视今年依然难出爆款。在2020年仅剩的几个月时间内扭亏为盈、摆脱退市风险，对唐德影视来说似乎并不是什么容易的事——现实困境依然待解，留给唐德的时间，已经愈趋紧张了。
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