编者按：本文来自微信公众号 之路资本 El Camino（ID：ElCaminoVC），作者：之路资本管理合伙人 薛军，创业邦经授权转载。
“人生的道路虽然漫长，但紧要处常常只有几步，特别是在年轻的时候，没有一个人的生活道路是笔直的、没有岔道的。”人生岔路口，向左和向右可能是截然不同的景象。此时，若有“贵人”或为你指点迷津、或与你风雨同行，也许会少走很多的弯路。
“经师易遇，人师难遭”，在创投这个荆棘丛生又充满希望的行业里，我们希望可以创业者一起相互扶持，披荆斩棘，无畏远方。贵人在侧，做彼此的良师益友。
“人之相识，贵在相知，人之相知，贵在知心。”希望天下熙熙，皆为情来；天下攘攘，皆为信往吧。
2005年的一天，我到中关村管委会，找新到任的管委会副主任办事。会议结束，主任送我出来，在电梯间，迎面走来一位高个子年轻女士，身材匀称，很干练的样子，一看就是领导的范儿。
“这是陈里，陈处长，是我们高促中心的主任。”主任向我介绍道。
“这是清华科技园的薛军，薛总，从硅谷回来，搞VC的，你赶紧向他学习一下啊。”主任又热情地向陈里介绍我。
于是，我们就站在电梯门口聊了起来。当时已是下班时间，走廊里人来人往。
兴致所至，管委会领导开玩笑地说：“陈里，你请薛总吃个饭吧，难得遇到免费送上门的老师......” 说得我很不好意思。于是，我们三人一起来到管委会楼下北面的一个小川菜馆。那天，我们聊了很久。
这就是我与我创投事业道路上第三位贵人——陈里的第一次邂逅。这个机缘，开启了我创投生涯专业化的大门。
图：年轻干练的陈里主任
当时，陈里担任着中关村高科技产业促进中心的主任和中关村创业投资发展中心的主任，可谓两副重担一肩挑，责任重大。那时人民币基金在国内还几乎是空白，传说中的创业板也迟迟不愿揭下它神秘的面纱。国家有关部门和中关村管委会为了推动创投生态的发育和发展，2005年前后，推出了一系列的创新政策和举措。其中，最重要的一份政策文件就是《中关村科技园区创业投资发展资金管理办法》（下文简称“创投管理办法”）。
《创投管理办法》的出台以及以陈里为代表的一批优秀的管委会主管干部的努力，引领了中关村创投行业的起步和发展，而其中也有两个与我相关的重要故事：一个是兆易创新的崛起，进而改变了我国的半导体产业生态；另一个是启迪创投第一只基金——启迪中海的诞生，以及由此繁衍出的一系列投资机构和生态。
第一个故事，跟投兆易创新。
2005年4月，兆易创新（当时叫芯技佳易）在清华科技园孵化器（后来改名叫启迪孵化器）的帮助下成立，同时获得启迪孵化器206万和盈富泰克103万的种子投资。按照《创投管理办法》的规定，由于启迪孵化器和盈富泰克是中关村创投中心的跟投合作伙伴，我们两家决定联合向创投中心申请跟投。在那个资金极度匮乏的时代，没有股市退出渠道，又是半导体这种无人问津的硬科技项目，能有资金可以跟投，对于我们投资方和项目方，都是至关重要的。
经过与陈里及相关部门的反复沟通，我们最终获得了250万元人民币的跟投资金承诺。这相当于我们种子投资80%，是一笔“大钱”。
图：兆易创新招股说明书中对股本形成及变化的说明
然而，喜悦之后，接踵而至的是烦恼和担忧：这250万元，应该以什么价格入资？该如何处理溢价问题？
十八年前，“投资估值”还不是一个普遍接受的认知，特别是对于国资而言，几乎都是要以净资产作为对价依据的，除非有第三方合格评估机构对估值的评估确认。当我和陈里沟通这个问题时，她也非常为难。一方面，她认同我对投资估值的观点；但另一方面，她认为只能按照注册资本对价，即与启迪孵化器和盈富泰克同样的价格入资。如果还要考虑投资时间的差异和其他因素而产生溢价，在管委会那里是过不去的。但这样就会出现中关村创投以36.76%的股比，成为兆易的第一大股东，这显然不合情理。
回到兆易创始人朱一明这边，他也完全不能接受这个股比安排，认为如果这样做，对其他股东是不公平的，一旦出了问题，他无法交代，故表达了放弃这笔钱的想法。但我不想放弃，因为公司太小，风险太大，每多一分钱，都是救命的。明知有可能是“毒药”，也要吃下去。我努力说服朱一明相信，我能处理好这件事，其实，我心里也非常忐忑。也是因为缺钱，朱一明也只好勉强点头了......
按照《创投管理办法》的规定，日后如公司有资金或者我们能再找到一笔额外的投资，创始人或我们是可以回购这部分股份的。虽然对政策的持续性有怀疑，但唯一的希望，就是“人品”和“信任”这副解药。规则虽然不能逾越，但执行规则的人可以有温度。具体到人，就是陈里。我选择了信任，相信有正确的人在，《创投管理办法》里的创新制度和政策，就可以落实。
那时的兆易太小，公司没多少可以被支配的人。这件事，一直是我在前后跑。2006年4月的一天，我把最后一部分资料报到管委会，交给陈里。
“可以了，明天安排公司的财务，来我们这里拿支票吧。”陈里看完资料说，我起身谢过要走。
“这样，我带你去财务。要是他们没下班，你就把支票带回去，省得公司再来人了。”她热情地接着说。
就这么简单，我把250万的支票随便夹在一本书里，离开了高促中心。我知道，我带走的除了支票，还有信任。我们彼此，都选择了信任。信任是有盲区的规则里的一盏灯，信任让执行规则的人有温度。
以后的多年，我曾一次次在脑海中回想，这个250万的小小跟投，对于今天巨大无比的兆易创新和中国半导体产业，到底有什么意义？假如没有这250万，兆易创新还会像今天这样成功吗？中国的半导体存储行业，还会像今天一样，在世界上有一席之地吗？我不能肯定，但我也不能否定。
2008年7月，是我们互相兑现“信任”的时候。双方很快协商一致，由启迪创投以750万的价格，溢价三倍，受让中关村创投全部36.76%的股权。收回这部分股份后，团队就可以按照原有的估值体系调整股权结构。兆易创新也由此成为当时所有中关村创投中心跟投项目中，第一个溢价退出的项目，成为标杆。
更重要的是，中关村创投中心按照《创投管理办法》的规定，从500万元股权转让净收益中，拿出50%作为“托管报酬”，分别支付给启迪孵化器和盈富泰克。这又引出另一个值得回忆的有趣轶事。
盈富泰克最初的种子投资是103万，而分得的“托管报酬”大于100万，这就使得盈富泰克这笔投资是“负数”，自然，日后这笔种子投资的收益就应该是无穷大“∞”。我曾和盈富泰克的刘总开玩笑说，这个“托管奖励”来源于启迪创投的股权受让，是否可以把这个奖励都由启迪孵化器领取？刘总笑答：“我们也是国资啊... ...”
第二个故事，参股启迪中海基金。
前一篇短文讲到，在启迪控股徐井宏总裁的积极推动和海淀区领导的支持下，启迪中海创业投资有限公司于2006年9月成立。此时，也是中关村创投引导基金开始启动运作的时点，等中关村引导基金确定入股启迪中海，已经是2007年的7月。期间发生的很多往事，随意捡两个，奉献给读者。
在引导基金的申请过程中，一个关键环节就是专家评审会，申报机构要接受中关村创投中心评审专家的当面质询。答辩的那一天，凭着我前几年融资不成功积累的丰富经验，我们觉得准备充分，胸有成竹。专家们对我们的方案，也给予了积极回应和比较好的评价。就在会议快要结束的时候，坐在一旁一直没发言的IDG合伙人林栋梁师兄发话了：“我不觉得启迪创投团队能做好这件事！”空气顿时凝固了。我平时与栋梁师兄互动虽然不多，但对我的为人他是了解的，他怎么会在这个时候打横炮呢。我感到额头开始冒汗......
“他们的方案写得不错，比其他团队，也有特色和优势。”栋梁师兄继续说道：“但是，他们的方案中对团队的激励机制不明确，如何保证他们日后能拿到carried interest？清华的机制，我们都是知道的。如果团队没有股权，就不可能长期投入，也就不可能干好这件事！”原来，师兄是在给我们打“助攻”啊！我提到嗓子眼儿的心，落回去一半，因为“股权”这个问题，我们确实没有准备预案。
那时中关村管委会的氛围，是非常认同市场化理念的。同时，由于其他申请机构，在这方面都有非常成熟的实践经验和安排，如果我们不解决，这次申请就很可能功亏一篑。但仅凭我们自己回清华科技园报告，向领导要利益安排，总是有些“难以启口”的感觉。关键时刻，又是陈里冲在了前面。她主动联系了梅萌和徐井宏，利用一次清华科技园在稻香湖办活动的机会，安排管委会领导和梅总、徐总见面，当时罗建北老师也在场，专门讨论落实我们团队激励的事。管委会领导要求，落实激励机制，要作为管委会和清华科技园合作基金的前提条件。当然，对于这个要求，梅总和徐总都毫不犹豫地给予了非常积极明确的回应和承诺。由此，就有了我们入股启迪创业投资管理（北京）有限公司的机会。
另一个坎是“启迪创投”的资质问题。虽然我们依托清华科技园和清华大学做早期科技投资的理念和策略，受到专家和管委会的一致认可，包括林栋梁师兄。但我们团队的成员，包括我在内，此前没有人募集和管理过基金。而《创投投资管理办法》的规定中，隐含了不宜与初创管理团队和初次基金合作的要求。为了能够既满足规定的要求，又不失去与清华科技园合作的机会，据说，陈里曾推动在管委会内部召开会议讨论可行方案，给领导们做专题汇报。最后，终于在管委会各级领导和部门形成一致意见，方才使得启迪创投脱颖而出，与联想创投等其他三家机构一起，成为中关村创投引导基金第一批入围的四个合作伙伴。
十年以后，启迪中海这只基金，也没有辜负陈里和所有支持它的人的厚望，以DPI大于10的骄人战绩，画上圆满的句号。其中包括投出了兆易创新（603986）这样对国家有战略意义的公司。启迪创投的团队也枝繁叶茂，繁衍出多家投资管理公司，成为中国创投圈里一个传奇故事。
我们都习惯了关注结果，而往往忽略了过程的重要性。所有的朋友，都知道以上故事的结果，却没有人知道它们发生的过程。大家经常称赞这是我的成就，但对陈里这样的幕后英雄的付出并不了解。这正好对应了当下的一句流行语：
“所有的岁月静好，都是因为有人替你负重前行”。
在我接触过的职业女性中，陈里是一个有领导力，勇于创新开拓，能快速抓住问题本质，善于沟通，追求高效，执行力超强，使命必达的人。因此也就“能者多劳”，领导经常会把别人无法完成的艰巨任务交给她。2009年2月，陈里受命组建北京中关村科技创业金融服务集团有限公司并担任董事长，还负责过中关村国家自主创新示范区展示中心的筹备和建设工作，几乎都是责任重大，从无到有，从0到1的事儿，她都顶住了压力。
但体制内的长期高强度工作状态，也促使她开始重新思考人生的规划。
2012年6月，处在体制内事业巅峰期的陈里，决定从中关村管委会离职，去追求新的生活。为此，领导和同事们都为她惋惜，但都知道她的决定是不可改变的。陈里的一位老领导还曾专门打来电话，深情地嘱咐我：“要尽量帮助陈里啊！”
如今，十一年过去了，我一直牢记着这句嘱托，努力以自己有限的能力，支持陈里的新选择。
在各种挑战和考验面前，我们也一直珍惜并努力经营着这份“信任”。而我们多年的友谊，也超越了工作和利益的范畴，升华为人生的挚友。
薛军 先生
管理合伙人
之路资本 (El Camino Capital)
二十年风险投资经验的资深创业投资家
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