编者按：本文转自钛媒体，作者蔡鹏程，创业邦经授权转载。
几经波折，拉卡拉完成了上市梦想。
拉卡拉支付今日正式登陆创业板，股票简称“拉卡拉”，股票代码300773，主承销商中信建投。本次IPO发行价33.28元，以此计算，拉卡拉市值133亿元人民币。开盘价为39.94元，较发行价上涨20%，市值达到160亿元。
股权结构方面，本次IPO前，联想控股为拉卡拉最大股东，持股比例31.38%；拉卡拉创始人孙陶然持股为7.67%，为第二大股东；孙浩然持股为5.39%；陈江涛持股4.51%；蓝色光标持股为1.72%；邓保军持股1.26%；雷军持股1.13%。其中，雷军是拉卡拉的天使投资人。
拉卡拉此前的业务包括：商户收单、个人支付（线下便民支付、移动支付）及增值金融类业务等。2016年第四季度，增值金融类业务已剥离本次IPO主体，为突出主业，专注以企业收单为核心的第三方支付业务经营。
拉卡拉集团董事长孙陶然孙陶然在上市致辞中表示，“过去14年，拉卡拉是我倾注心血最多的公司，我希望把拉卡拉打造成一家受人尊重的公司。”
他指出，拉卡拉做一家受人尊重的公司，主要有3个标准：第一个是在拉卡拉所在的领域数一数二，第二，希望每年有30%左右的复合增长，第三个是受人尊重，受员工尊重、受同行尊重，受社会遵守的公司。未来的时间，拉卡拉依然会走在这样的光辉道路上。
去年营收56.79亿，主要来自收单业务收入
拉卡拉是国内知名的第三方支付公司，主要产品是为实体小微企业提供收单服务及为个人用户提供支付服务。 其前身为乾坤时代，成立于2005年1月6日，系由有道创投、孙陶然、雷军共同以货币资金出资设立，注册资本为100万元。其中，有道创投（已更名为“君联创投”）为联想旗下。2012年，拉卡拉开始聚焦企业收单市场，并在2016年实现盈利。
招股书显示，拉卡拉2016年、2017年、2018年营收分别为25.6亿元、27.85亿元、56.79亿元，净利润分别为3.2亿元、4.64亿元、净利润为6.06亿元。2019年第一季度营收为13.13亿元，较上年同期的1.29亿元增长1.2%；归属于发行人股东的净利润为1.6亿元，较上年同期的1.23亿元增长30.22%。
拉卡拉的主要收入来自银行卡收单业务，2018年，来自收单业务的营收达到50.7亿元，占比达到89%。 随着网络支付技术的普及，在个人支付业务领域，用户习惯由线下刷卡支付逐渐变更为移动支付。
招股书表示，受此影响，公司基于便利店自助终端提供的便民支付业务交易量和收入均有一定程度的下滑。2016年至2018年度，拉卡拉个人支付收入分别为13,205.18万元、9,487.95万元和10,788.58万元，占公司营业收入的比例分别为5.16%、3.41%和1.90%，占比已相对较小。
不过，拉卡拉也并未放弃移动支付的市场。据了解，拉卡拉除了推广智能POS外，还推出了兼容所有二维码扫码支付的拉卡拉扫码收款服务。
与此同时，拉卡拉的成本也在不断上升。2016年度、2017年度与2018年度，拉卡拉营业成本分为7.1亿元、12.4亿元与31.3亿元。2017年度和2018年度，公司营业成本分别较上年增长74.72%和152.16%。
拉卡拉的营业成本主要包括服务分润、机具折旧摊销、硬件采购、交易通讯费和通道手续费等。其中，硬件采购与服务分润占比最大，分别为25.7%、62.53%。这导致拉卡拉的综合毛利率下降，由2016年的56.75%，2017年的55.40%下降至2018年的44.85%，主要原因是渠道服务机构分润水平。
一波三折上市路
实际上，拉卡拉曾在三年前欲实现曲线上市，但最终交易终止，曲线上市失败。
2016年2月5日，西藏旅游发布公告，宣布拟以发行股份及支付现金的方式购买孙陶然等46名交易对方合计持有的拉卡拉100%股权，并募集配套资金。本次交易中，拉卡拉100%股权整体作价110亿元，其中，上市公司将以现金方式支付交易对价中的25亿，以发行股份方式支付交易对价中的85亿元，按18.65元/股的发股价格计算。
2016年3月，针对西藏旅游收购拉卡拉100%股权一事，上交所向西藏旅游发问询函，要求其进一步说明和补充披露两方面问题：收购交易是否是否构成借壳上市以及上市公司控制权之争对本次交易的影响。
2016年6月，西藏旅游宣布终止以110亿人民币收购拉卡拉100%股权的相关重组交易。对于终止此次重组的原因，西藏旅游称，由于本次交易方案公告后证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化，各方无法达成符合变化情况的交易方案，经审慎研究，为切实维护全体股东的利益，各方协商一致决定终止本次重大资产重组。
2017年3月，拉卡拉独立向中国证监会递交招股书，此后，一直没有太多声音，直到2019年拉卡拉上市步伐才加快。随着此番拉卡拉完成上市，也意味着孙陶然14年磨一剑，终于登陆了国内资本市场。
随后，拉卡拉就一直在准备完成创业板上市，并对业务进行了调整，剥离增值金融类业务。经过近三年的准备，拉卡拉终于实现IPO。
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