宋清辉:科创板风险高于以往

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投资者不宜凭感觉、跟风投资

宋清辉

编者按:本文来源创业邦专栏,作者宋清辉。

为了让A股科创板上市公司高管、核心人员更好地工作、科创,内地相关证券法规对科创板公司大股东、高管、关键岗位人员持股锁定期也有严格的要求,而且解禁期过了还有每年减持的限制额度。这种制度对原始股东的要求就是,别一上市就以为自己是股神、不要涨了就通过各种运作减持、套现,想要赚大钱就老老实实做好经营、搞好研发、认认真真对投资者负责。如此一来,企业发展稳定、盈利增长、估值提升,良好的市值管理利公司、利股民、利国家。

我认为,科创板的机构化程度也将超过传统主板和二板。机构化的运作可理解为由专业的人做专业的事,一方面可以减少股市的震荡波动,使得市场能趋向稳定,在技术层面上成就慢牛的基础;另一方面机构对上市公司的识别能力较强,可以更客观地对上市公司的价值做出合理评估,使得优质公司更优质、垃圾股被扫地出门。需要注意的是,并非所有机构都很厉害,对上市公司的投资价值作出客观评价。

但是从已有的资本市场情况来看,科创板给企业、投资者带来的风险程度可能要比传统A股更剧烈。科创板的风险将高于以往新股,将更加贴近市场规律。

投资者不宜凭感觉、跟风投资,而是要借助研报、招股书等资料深入分析科创板公司基本面,以此来选取投资标的。总之,从创业板、新三板的发展情况来看,这些多层次的资本市场在一定程度上帮助了企业,同时亦将具有A股特色的不成熟也展现了出来。

需谨慎投资科创板

科创板的利弊都是存在的,主要看人们如何去把握。科创板给了科创型企业、投资机构及个人投资者、非银金融、券商等无限遐想。宏观层面上来看,科创板培育出不输于亚马逊的巨头可能只是时间上的问题,至于是十年、二十年还是更多年,需要科创板不断自我更新、完善。

我比较担忧的是,内地投资者往往心浮气躁,若是短期内无法获利便会失落、失望、失去信心,这种心态显然不利于上市公司、资本市场的茁壮成长。因此,我们需要宽容对待科创板的发展,但更要有足够的投资耐心。

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