编者按：本文为创业邦原创报道，作者：及轶嵘，图源：摄图网。
每年的七八月份，都是腾讯员工炫富的日子，“别人家的公司”腾讯会雷打不动给自己家员工发放股权激励股份。
今年7月14日，腾讯发公告称，根据股份奖励计划发行240.32万股新股，奖励不少于3300位员工。
按照当天的收盘价计算，此次股份奖励总市值达到13.74亿港元，平均每位员工收益40万港元。
这次的奖励人数算是少的。2020年7月，奖励了29,700位员工；2019年7月，则奖励了23,271位员工。
粗略计算，腾讯从成立至今，根据股权激励计划奖励员工的股份总计15.75亿股（拆细后），用最近暴跌之后的最低点每股422港元计算一下，市值6647亿港元。
股权激励是互联网公司的标配，但腾讯激励人数之多、激励金额之高，都比较少见。
双计划并行
和大多数公司一样，腾讯采取了股票期权和限制性股票并行的两个股份激励计划。
股票期权在腾讯称之为购股权计划，就是授予员工在未来某个时间段以约定价格（行权价）购买腾讯股票的权力。员工的收益是股票实际价格与行权价之间的差额。
限制性股票在腾讯称之为股份奖励计划，直接将股票授予员工，员工零支出。当然，既然是限制性股票，就有限制性条件，股票有一年或几年的锁定期，员工需要达到一定的业绩目标，才能真正得到这些股票。
腾讯成立于1998年11月，成立之后的第三年，即2001年7月，就开始实施上市前购股权计划。2004年在香港上市之后，更是密集推出购股权计划，分别在2004年、2007年和2009年实施了三期购股权计划。此后间隔了八年时间，才于2017年推出了上市后的第四期购股权计划。
股份奖励计划则实施的较晚，2007年底才推出第一期，此后每隔六年，就推出一期，分别于2013年和2019年推出了第二期和第三期股份奖励计划。
不论是购股权还是股份奖励，每一期计划都是腾讯对未来数年授出股份数目、奖励人士筛选标准和预期业绩目标的总规划，每一期计划的预期实施时间跨度都长达十年。
比如2017年5月17日开始实施的购股权计划，授出股份的上限为3.79亿股（379,099,339股）,占2017年5月17日当天公司总股份的4%。在此后的几年时间内，腾讯逐步将购股权授予员工。
腾讯目前已经实施的五期购股权计划，其中四期授出股份的上限都在计划采纳当日公司总股份的4%-5%之间，只有2009年购股权计划授出股份上限占公司总股份的2%。
相比购股权计划，腾讯的股份奖励计划不仅实施的期数少，授出股份上限也较少。比如2019年开始实施的股份奖励计划，授出股份的上限为1.91亿股（191,047,317股），占该计划采纳当日公司总股份的2%。2007年计划和2009年计划的占比则分别是2%和3%。
这里需要说明一下，腾讯在2004年5月15日实施了一次拆股，把一股腾讯股票拆分成5股，本文中涉及的股份数据都是计算了拆细影响之后的数据。
获奖励员工最高占比超过37%
以2007年为界，腾讯在2007年之前只有购股权计划。2007年开始两个计划并行，并且从奖励的股份数目和奖励人数上看，重心向股份奖励计划偏移。
虽然每期股权激励计划都规定了授出股份的上限，但实际上授出的数目都达不到上限。
1998年至2006年，腾讯成立十年间，两期购股权计划一共授出7.27亿股购股权（726,703,790股）。
2007年至今14年时间，三期购股权计划共授出的购股权数目为3.58亿股（358,845,833股）,差不多是2007年之前的一半。
股份奖励计划授出的股份数目，则从2007年股份奖励计划推出至今，3期股份奖励计划共授出4.9亿股（490,007,818股），多于同期购股权的数目。
从购股权和股份奖励计划激励的员工数量来看，后者显然更具有普惠的性质。
股份奖励计划实施的第一年，也就是2008年，一共授予了184位员工限制性股份，占腾讯当年员工总数的2.97%。到了2020年，授予的员工达到29,700位，占腾讯85,858位员工的34.6%，也就是三分之一以上的员工都获得了限制性股份。
还有更具全员性质的股份奖励计划。2016年，为了庆祝腾讯成立18周年，授予27,424位员工每人300股，再加上按照常规对9,725位员工的股份奖励，共计有37,149位员工得到了股份奖励。当年腾讯的员工总数是38,775人。
相比之下，获得购股权的员工就少的多。
上市之前，腾讯分期分批共授予256位员工购股权，上市的时候腾讯共有1108人，获得购股权的人数占员工总数的近四分之一。
上市之后的10年里腾讯没有披露获得购股权的具体人数，从2014年开始披露算起，到2020年的七年间，共有56位员工获得购股权。他们应该都是腾讯高管层级的人。
值得一提的是，除了56位高管之外，腾讯的二号人物、执行董事刘炽平从加入腾讯之初，腾讯对其的激励方式就是购股权。
刘炽平25岁时已经拥有美国密歇根大学电子工程学士学位、斯坦福大学和西北大学两个硕士学位，曾在咨询公司麦肯锡和投资银行高盛工作。
2004年，当时在高盛任职的刘炽平负责腾讯上市业务，腾讯顺利登陆港交所后，他收到了马化腾和张志东的加盟邀请。
2005，刘炽平空降腾讯成为首席战略投资官。2006年，刘炽平升任腾讯总裁。
2007年至今，刘炽平一直担任腾讯的执行董事。腾讯发展为今天市值数万亿港元的庞大帝国，刘炽平功不可没。
刘炽平在加盟腾讯的头三年，都获得了巨额购股权的激励。特别是2005年和2007年，分别获得了3200万股和3000万股（拆细后）。
从2014年起，腾讯对刘炽平的激励逐渐常态化，基本上每年年初他都会获授300万-500万股购股权。
截至2021年一季度，刘炽平总计获授1亿股（103,364,825股）购股权。
其中从2016年至今获授的2350万股（23,496,825股）购股权都未行权。所谓行权，就是按照约定价格购买腾讯股票。
公司和员工的双赢
公司实行股权激励的目的是激励和挽留员工，提高公司业绩，降低员工流失率。对员工来说，获得满意的报酬是选择一份工作的标准之一。
对于滕讯前期以购股权为主、后期以股份奖励计划为主的激励策略，上海荣正投资咨询有限公司董事长郑培敏认为，这是国际惯常的做法。高科技企业在高速成长期基本以期权激励为主，进入到稳定成长期，则以限制性股票为主，比如微软在2003年以前的高速成长期，主要的激励方式就是期权。
郑培敏说，企业进入到稳定成长期，股价涨幅没那么快，如果只是期权激励，收益就很一般。而用限制性股票，员工零出资，收益会更大。当然腾讯自己可能也没想到2007年之后依然是高成长。
对员工来说，获得了购股权或者限制性股票并非意味着钱放进钱包，其中变数依然很多。
拿刘炽平获得的购股权来说，很难准确计算出他的这1亿股购股权带来多少真金白银。
首先，每次被授予的购股权的行权价都不同。
腾讯购股权的行权价一般是授予当日的腾讯股票收盘价，或者是前五日收盘价的平均值。随着腾讯股价的节节攀升，行权价也逐渐提高。
刘炽平首次被授予购股权在2005年2月3日，行权价是4.8港元；2021年3月30日被授予的购股权，行权价是618港元。
其次，购股权的行权（获得股份）是分期分批的。
比如刘炽平2020年3月20日被授予440万股购股权（4,399,815股），这些购股权的20%-25%可以在授出日期一年后，也就是2021年3月20日以后行使，其后可以每年行使购股权总数的20%-25%。
当然最大的变数来自股价的波动。腾讯的股价今年以来波幅巨大，从年初最高点770港元跌到现在的400多港元，腾讯2020年授出的购股权行权价都在500港元以上，暂时来看是失效了。
个人所得税也是不可忽视的影响。
员工在获得股权时，行权价和股价之间的差额，需要交“工资、薪金所得税”，累进税率3%-45%。差额越大，交的税越多。在卖出股票时，股价较行权或解锁时增值的部分，还要交财产转让所得税，税率20%。
显然，获得股权激励后的收益，也不像看起来那么多。
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