完美世界错过了什么?

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初代游戏巨头、曾经的A股游戏老大

编者按:本文来自微信公众号 斑马消费(ID:banmaxiaofei),作者:任建新,创业邦经授权发布。

一则裁员消息,将初代游戏巨头、曾经的A股游戏老大完美世界,推上舆论的风口浪尖。

它如何崛起、又因何遇困?完美世界当下面临的挑战,正藏在最近这些年,公司错过的那些机会中。

01 收缩

近日,“完美世界裁员”的消息冲上热搜。相关传言表示,“《完美新世界》和《一拳超人》项目被暂停”,“裁员总人数超千人”,“三栋大厦搬空两栋”……

经多方证实,完美世界项目调整和人员优化确有其事,不过,相关传言并不完全准确。昨日,公司对外回应称,目前确实遇到了很大的挑战,过紧日子是为了把转型坚持到底。

其实,完美世界近几年的业务收缩,很早之前就开始了。

2023年,公司不惜亏本,也要转让所持的嘉行传媒股份,回收现金5.6亿元。嘉行是业内知名影视公司,旗下最知名的艺人便是杨幂。此前,嘉行传媒多次传出独立上市或者借道登陆资本市场的消息。

2024年初,完美世界宣布,将出售所持美国环球影业片单资产,回收现金近亿元。

2016年,公司旗下基金与美国环球影业签订片单投资及战略合作协议,投入十几亿元,参与该公司的影视项目投资,并享有收益。

此后,这项投资投中了多个明星项目,但因为全球影视行业的逆周期,连续多年给公司造成了亏损。止损退出,也是无奈之举。

这一系列的收缩举动,主要是因为,近几年的完美世界,进入了水逆期。

公司从2019年开始陷入业绩下滑的窘境,到2021年,扣非净利润只剩1亿元出头;2022年大幅增长,2023年再度陷入盈利危机,营业收入微增至77.91亿元,归母净利润4.91亿元,同比下降超六成,扣非净利润同比下降近七成。

2024年Q1,完美世界营业收入13.29亿元,同比下降30.19%,归母净利润由盈转亏,为-2976.41万元。

于是,收缩相关投资业务,压缩项目、精简员工,便成了完美世界不得已的防守举措。

02 荣光

完美世界(002624.SZ)遭遇的阶段性困难,公司作为初代游戏巨头、曾经的A股游戏老大的荣光,瞬间暗淡。

2001年,盛大游戏(现为世纪华通旗下盛趣游戏)引进《传奇》,开启中国网络游戏新时代。

在《传奇》的启发下,中国游戏行业开始萌芽,网易、完美世界、巨人网络、腾讯等公司,先后进入游戏市场。

完美世界游戏业务前身创立于1997年,是中国最早自主研发 3D 游戏引擎的企业。2004年,游戏公司完美世界起航,3年后登陆纳斯达克,一时风光无两。

作为典型的多面手,完美世界创始人池宇峰,在2008年创立完美世界影视,2014年借壳金磊股份上市,成为完美环球。

2015年,完美世界在美股市场完成私有化,次年注入完美环球,组成现在的双主业上市公司完美世界。

那几年,公司代理端游《DOTA2》《CS:GO》,以及自研手游《诛仙》、《完美世界》等均处于鼎盛时期。影视业务也顺风顺水,参与电影《非凡任务》、《七月与安生》,投资电视剧《烈火如歌》、《香蜜沉沉烬如霜》等,业绩连续几年大幅增长。

傲人的业绩,影游联动的概念,让完美世界成为被资本市场热捧的明星公司。在2018年之前,完美世界才是A股游戏老大。

不过,从2018年开始,完美世界两大业务均显出疲态,三七互娱、世纪华通取而代之,先后登顶。A股游戏老大几经轮转,再也没能回到完美世界手中。

03 错过

痛失A股游戏老大宝座,完美世界错过了什么?

2014年-2016年游戏行业资本化的高潮期后,市场仍然有部分公司通过资本运作夯实业务。三七互娱加码广州三七网络;世纪华通在收购七酷网络、天游软件、点点互动的基础上,继续合并盛趣游戏。

但是,完美世界反其道而行之,将自己的核心工作室分拆成祖龙、乐道、热点、惊蛰、逍遥游等公司。其中,祖龙娱乐已经于2020年登陆港交所上市。

分拆,是为了让旗下工作室获得更大的发展空间。但是,在游戏市场白热化的竞争中,最终结果事与愿违。近几年,不仅完美世界遭遇水逆期,连祖龙娱乐的业绩,也是持续萎靡,最近4年连续亏损,合计亏损超20亿元。

这一措施,可能影响了完美世界游戏业务的影响力。到目前为止,公司的百亿级爆款,仍然只有2019年之前推出的完美世界国际版端游、诛仙手游、完美世界手游。

影视行业,从2018年开始进入漫长的调整期。2020年-2022年,电视剧因为电影市场几近停摆的补偿效应,成为全行业为数不多的增长点。

原本,电视剧是完美世界影视业务的强项。但是,因为那几年的收缩,以及转向电影投资,让公司完美错过了这个机会,只能眼睁睁看着华策影视等公司借助电视剧业务实现回暖。

近年,出海,成为中国游戏行业最重要的议题之一。其实,完美世界的出海业务,布局较早且动作频频,但是,并未取得实质性的突破。

随着中国游戏市场进入存量时代,海外市场成为游戏行业的主要增长点。 这一点,在A股游戏三巨头身上,体现得淋漓尽致。三七互娱、世纪华通,都靠海外业务的增长,重新找回节奏。

而完美世界,2023年不仅移动游戏业务收入下降接近20%,海外市场收入5.86亿元,同比下降36.74%。两大核心点,拖累了公司的整体业务表现。

即便如此,市场对完美世界的焦虑感,也有所放大。新业务遇阻,但它旗下仍有多款经典游戏在稳定运营,游戏影视两大业务储备产品不少;虽面临挑战,这仍然是是一家百亿级营收、去年净利润接近5个亿的公司,账面现金超42亿元。

没有哪家公司能够一帆风顺,游戏行业受产品、行业、平台三重周期扰动,风险更是如影随形。腾讯、网易、三七互娱、世纪华通,都曾穿越周期而来。完美世界的触底反弹,同样值得期待。

本文为专栏作者授权创业邦发表,版权归原作者所有。文章系作者个人观点,不代表创业邦立场,转载请联系原作者。如有任何疑问,请联系editor@cyzone.cn。


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