编者按：本文来自微信公众号 融中财经（ID：thecapital），作者：冯晓亭，编辑：吾人 ，创业邦经授权转载。
IPO闯关5年，影石终于等来好消息了。
近日，深圳的影石创新科技股份有限公司（文中简称为“影石”）科创板IPO注册申请获批。值得注意的是，影石也是2025年科创板第一家注册通过企业。自2020年递交招股书奔赴二级市场算起，这家独角兽企业前后历时5年，如今终于站到二级市场门外。
成立于2015年的影石，并非无名之辈。
在当今“人人都是生活记录者”的时代，Vlog已经成为记录日常、分享生活的必备技能。而最早以专业全景相机产品进入Vloger视野的影石，早已逐渐成长为全球头部智能影像品牌。
弗若斯特沙利文发布的《2024年全球智能手持影像设备市场发展白皮书》显示，中国品牌影石Insta360去年销售额占全球消费级全景相机市场近七成，较2022年大幅上涨，连续6年位居全球第一。而在全球运动相机细分市场，国产品牌凭借技术优势持续突围，影石Insta360或在2024年末超越榜首GoPro。而最新的数据是，影石2024年上半年营收超越美国老牌厂商GoPro，换言之，影石已是运动相机品类的全球第一。
在估值方面，2024年11月有消息称，影石Insta360考虑在香港进行IPO，寻求至少150亿元的估值。而随着证监会近日对影石科创板IPO注册的正式批复，也意味着A股将迎一头150亿独角兽IPO。
值得一提的是，执掌这头独角兽企业的，是一位90后。
1991年出生的刘靖康，仿佛生来便在技术上有着非凡天赋。大学期间，他因破解360创始人周鸿祎的手机号而声名鹊起，随后拒绝了科技大佬的邀请，大学期间便开始尝试自主创业。2015年，24岁的刘靖康正式成立Insta360，专注于全景影像技术的研发，并迅速获得IDG资本、启明创投等知名机构的投资。
从大学时期的创业初尝试，到如今带领影石创新走向国际舞台，刘靖康展现出了年轻一代创业者的活力与创新精神。而他的成功也证明了影石所在地深圳这座创新之城，为创业者提供了肥沃的土壤和广阔的发展空间。
刘靖康曾表示，Insta360影石的发展离不开政府的政策扶持，也和深圳的人才优势、产业集聚、开放文化等大环境息息相关，“非常感谢深圳市政府一直以来给我们的鼓励和支持。未来我们将继续以‘帮助人们更好地记录和分享生活’为使命，以新影像行业为基石，矢志创新、不断突破，围绕‘成为世界一流的智能影像品牌’的愿景而奋发努力。”
破解周鸿祎手机号码的90后，即将收获一个IPO
影石的故事，始于一个“有趣的灵魂”。
1991年出生的刘靖康，是影石Insta360的创始人，也是一位极具传奇色彩的“90后”创业者。出生于广东中山的刘靖康，自小便对电脑技术充满兴趣。高中时期，他凭借出色的技术能力在全国中小学生电脑制作大赛中获奖，后来高考也顺利进入南京大学软件学院就读软件工程专业。
大学期间，刘靖康便以一系列大胆而富有创意的技术“整活”成为校园风云人物，成为早期“校园极客”一员。其中最引人注目的，是他和“红衣教主”周鸿祎的一段精彩绝伦“邂逅”。
2012年恰逢360和百度“搜索战”如火如荼之际，刘靖康从一则视频报道中听到拨打周鸿祎手机的按键音，仅凭这短短几秒的声音，他通过软件分析成功破解了周鸿祎的手机号码。并将此过程以视频形式，配以文字“先说明一下，本人不是专业学这个的，对基本的理论知识一窍不通，只是突发奇想，做了下research，按直觉试试看，结果真的猜中了……”发布于社交平台。
一时间，“如何从按键音中听出360总裁@周鸿祎的手机号码”短时间内成为彼时互联网的热议话题。
有意思的是，周鸿祎还在微博上与刘靖康进行了互动，“这位同学确实能干，各位就不用验证了，也请大家别在晚上十一点后打电话，谁也不希望刚睡着就被突然的电话铃声惊醒吧，今晚已经有几十个了。”
与之相随而来的，是周鸿祎向刘靖康递来的橄榄枝。
围观全过程的李开复更是“公开抢人”——“这位同学：来创新工场吧！你学的信号处理，不知是否读过我的论文？我有合适项目供你考虑。请私信@创新工场微招聘，我两周后到南京，盼见面。”
但最后，在校大学生刘靖康并未在李开复和周鸿祎二者中择其一，而是在2012年进入了腾讯上海研究院。
尽管如此，“解密周鸿祎电话号码”这段经历，无形间推动了影石命运的齿轮。
在招股书中，影石特提及，“股权融资方面，公司创立初期，刘靖康因其在大学期间表现出的技术专业能力和创业经历为公司引进了第一批投资机构，为公司的后续经营与发展奠定了关键基础。”
更令人赞叹的是，90后刘靖康在24岁创立影石前，还有过两段创业经历。最先是其开发的一种视频内动态植入广告技术“xAD”。这项技术允许视频作者和已授权的视频网站在完成版视频中动态插入植入性广告，而无需在拍摄阶段就完成广告植入。该技术成功已出售给泰一指尚旗下大数据营销企业ADTIME。
2013年，刘靖康推出围绕清华、上交大等名师讲座的“名校直播”APP。一年时间内，刘靖康带着团队在全国六大城市、九大名校举办了200多场直播。成功将业务拓展至企业领域，成立“V直播”。但囿于设备参数和技术等多重原因，该产品最终被搁置。
但这并不能说明“V直播”是失败的，因为招股书有提及，“刘靖康大学期间已具备在图形图像方面的专业技术能力及创业经验，负责并主导了直播软件解决方案项目，获得了投资机构的关注和认可。”
与此同时，“V直播”还是“影石”成功的开端。正是有“V直播”的经历，让刘靖康接触到了360°全景视频技术，并前瞻性意识到这将是影像技术的未来。于是，他带领团队转型，专注于全景相机的研发。
2015年，Insta360正式成立，同年获得IDG资本、启明创投等知名机构的投资。为了更好地解决供应链问题，刘靖康将公司从南京迁至深圳，借助深圳强大的电子产业生态，迅速推动产品迭代。
影石Insta360的发展自然也非一帆风顺。早期，全景相机市场尚未成熟，作为“开荒牛”的影石不可避免面临着诸多挑战。但刘靖康凭借敏锐的市场洞察力和技术突破，逐步将产品推向全球市场。2016年，Insta360 Nano在CES展会上一炮而红，成为当年的明星产品。此后，影石不断推出创新产品，如2019年发布的Insta360 X系列，凭借“先拍摄后取景”的创新方案，彻底改变了户外运动影像的创作方式。
2023年，影石Insta360的销售额达31.4亿元，占全球消费级全景相机市场的67.2%，连续六年位居全球第一。2024年上半年，影石Insta360超越了老牌厂商GoPro，成为运动相机品类的全球第一。
如无意外，“全球智能影像第一股”呼之欲出了。
闯关5年，终于拿到IPO号码牌
从成立到上市，这条路影石走了10年时间，而其中，竟有一半时间花在了闯关IPO的路上。
影石的IPO之路始于2020年10月28日，彼时，公司向上交所科创板递交了上市申请并获受理。同年11月接受问询。但在2021年7月，影石首发上会结果为暂缓审议，彼时，上市委要求公司进一步说明公司治理风险、员工社保缴纳等问题。同年9月，公司再次上会获通过。
2022年1月28日，公司提交注册，但一直遭“搁浅”，直到2025年2月27日，才正式获得注册批复。至此，这场历时近五年的IPO长跑才迎来关键转折。
图/科创板审核项目动态
在长跑这五年时间里，刘靖康带领下的影石也并未有所松懈，始终保持迅猛发展势头。
得益于在技术研发上的持续投入以及产品竞争优势不断提升，影石营业收入和净利润持续增长。数据显示，报告期2021年—2023年，以及2024年上半年，影石实现营业收入13.3亿元、20.4亿元、36.4亿元和24.3亿元；归母净利润分别为2.66亿元、4.07亿元、8.30亿元和5.18亿元。2024年1-9月，公司营业收入约为39.54亿元，归母净利润约为8.42亿元。
目前，影石的业务涵盖智能影像设备的研发、生产和销售，产品包括全景相机、运动相机等多个品类。公司品牌“Insta360影石”产品通过线上、线下渠道相结合的方式销往全球各地。在线上，公司主要通过官方商城、亚马逊、天猫、京东等渠道进行销售；在线下，公司通过Apple Store零售店、佳能金牌店、Best Buy等渠道进行销售。
图/影石产品
相较于国内消费市场，海外市场是影石这家深圳企业营业收入的主要来源地。
在报告期各期，影石境外销售收入分别为9.39亿元、15.96亿元、29.03亿元、18.42亿元，占主营业务收入比例分别为71.17%、79.43%、80.83%和76.52%。
不难看出，影石在海外市场的销售业绩十分亮眼，这主要得益于公司产品的高品质和优秀的产品性能，以及公司在海外市场上的精准定位和有效的市场营销策略。
而核心竞争力则是影石的产品研发设计能力。报告期内，影石累计研发投入11.34亿元，占报告期内累计营业收入比例为12.02%。截至报告期末，影石研发、技术人员共计1031人，占公司员工总数比例为55.94%，公司拥有国内外授权专利800项，其中发明专利155项。
正是在技术上的不断投入，从而让影石通过深入调研市场需求和用户偏好，凭借专业研发团队不断创新，设计并研发出功能先进、质量优异的创新型产品。
好在这一路，也有不少投资人与之相伴。
天眼查显示，影石至今共完成8轮融资，投资人阵列中不乏IDG资本、启明创投、中信证券、迅雷等明星机构和产业资本。目前，除了实控人刘靖康及其合伙人团队之外，IDG资本通过EARN ACE持股13.3239%、启明创投通过QM101持股9.4001%，第四大股东则为持股8.7327%的迅雷网络。
不久后，投资人也将与刘靖康共享资本盛宴。
“深圳板块”又将添一员猛将
同样将参与到这场资本盛宴的，还有影石所在地，深圳。
追根溯源来说，影石并非一家孵化自深圳的企业。因刘靖康在南京上大学并在此期间开发“V直播”等原因，影石第一代Insta360全景相机的原型其实诞生于南京。
但从原先的“软件”赛道切换到“硬件”赛道，于刚创立的影石而言，迎面而来的除了产品研发等问题，还有在硬件产品生产过程中涉及的复杂供应链问题。
于是，为了解决原料、人才、工厂等诸多问题，刘靖康还是决定将公司从南京搬到了供应链更成熟的深圳。以影石产品为例，原材料达上千种，但在深圳扎根后，公司绝大部分的原材料需求在近距离范围内便可满足。
这背后，隐现的是深圳庞大而韧性十足的产业链供应链网络。
数据显示，以深圳为中心，电子信息90%的零部件可在1小时车程内完成采购，1周内可实现从产品原型到产品、再到小批量生产的过程。特别是在无人机、智能机器人、智能手机等多个新产业新赛道，实现了核心零部件制造供应全覆盖。
软硬件研发制造能力强、供应链完善等核心优势，是影石选择深圳的原因，也是千千万万家企业选择深圳的原因。民营经济一直以来都是深圳经济社会发展的重要引擎，贡献了全市约40%的固定资产投资、50%的GDP、60%的进出口、70%的税收、80%的技术创新。
“民营经济第一城”绝非浪得虚名。2024年深圳全市民营企业数量超260万家、增长10万户以上，7家深圳民企入围世界500强、27家上榜中国民企500强、40家成为广东省民企100强；“2024深圳企业500强榜单”中，民营企业数量占比69.80%，实现营收占比45.03%；2024年，深圳民营企业有进出口实绩企业数量近4.7万家，占全部有进出口实绩企业比例近九成……凡此种种，不胜枚举。
毫不夸张说，在深圳这座“民营经济第一城”，最具代表性的“特产”无疑是那些充满活力与创新精神的企业家们。
而深圳并未满足于此，近年来，深圳市政府始终将优化民营经济发展市场环境、开辟更加广阔的发展空间作为重要工作目标，推动民营经济发展动能加速释放，为这座城市注入了源源不断的创新活力。
为了进一步提升城市的营商环境，深圳官方于近日表示，近期将出台新一轮优化营商环境工作方案，打好政策和工作组合拳，着力促进民营经济健康发展、高质量发展。
市发改委主任郭子平在谈及政务服务改革时形象地比喻道，“我们要让政策获取像点餐一样轻松、政策解读像聊天一样易懂、政务办事像网购一样便捷。”
一流营商环境是城市的核心竞争力。郭子平介绍，深圳按照市场化、法治化、国际化和对照世界银行营商环境评估标准的思路，已累计迭代推出1500余条优化营商环境改革举措，连续4年获评“营商环境最佳口碑城市”。
接下来，深圳将持续深化营商环境改革，执行包容审慎监管，推行沙盒监管模式，在重点领域建立“免申即享”政策清单，做好知识产权的创造申请维护保护使用，支持深圳证券交易所建设好科技成果与知识产权交易中心，在全社会营造鼓励创新、宽容失败的良好氛围。
在深圳这片充满希望和机遇的土地上，势必将有更多企业家书写属于自己的传奇故事。
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