近日，创业邦旗下睿兽分析发布《2025中国商业航天创新生态报告》，报告核心观点如下：
企业集中在卫星应用、卫星制造、地面设备领域。据睿兽分析统计，在2014年-2025Q1，有561家商业航天企业获得市场融资，其中上市企业120家，企业集中在卫星制造（有效载荷、卫星配件为主）、地面设备（用户终端设备为主）以及卫星应用（通信、遥感、导航应用为主）领域。
2024年商业航天融资热度最高。从2017到2022年，商业航天一级市场融资事件稳步增长，2023年呈现小幅下降，2024年迅速升温，融资事件达138个，披露融资金额202.39亿元，均为历史新高。
IPO进程受阻，上市企业数量大幅减少。自2021年以来，全球和A股IPO市场整体放缓，商业航天IPO数量也逐年递减。2023年4家企业上市（同比下降50%），2024年仅有国科天成IPO上市（同比下降75%），2025Q1仅有星图测控IPO上市。
下文聚焦商业航天核心议题，从市场角逐、技术突破到资本布局，以10问深度拆解行业痛点与机遇，勾勒中国商业航天未来发展全新图景。
1.当前太空经济中，大国竞争的关键领域是？
以低轨星座为代表的卫星互联网。面对美国Starlink星座强势崛起，俄罗斯、欧盟等国家纷纷出台相关卫星计划，如俄罗斯推出“Sphere”（球体）计划，欧盟推出Iris²（卫星弹性、互连和安全基础设施）计划，英国确认近地轨道连通性（C-LEO）计划，我国推出中国星网（GW）和千帆星座（G60）计划，争夺未来空天话语权，预计到2040年，全球太空经济的价值将达到1万亿美元。
2.全球卫星星座建设，哪些星座已盈利？
SpaceX的Starlink。SpaceX与OneWeb（已被Eutelsat合并）公司的低轨卫星互联网星座计划进度较快，已进入应用组网阶段，具备了商业化应用的基础。特别是SpaceX的Starlink，截至2025Q1，已累计发射8094颗，2024年Starlink收入78亿美元，较2023年增加169%，活跃用户达到460万个。其他国家的星座建设计划处于建设早期阶段。
3.我国星座计划将为商业航天行业带来哪些机遇？
卫星制造和卫星发射领域将首先受益。我国在轨卫星900多颗，约是美国的九分之一，争夺地球轨道的控制权刻不容缓。目前我国向国际电信联盟（ITU）申请低轨卫星数量总数已达5.13万颗，中国星网（GW）和千帆星座（G60）等大规模建设，将释放出巨大的卫星发射需求，带动航天装备制造和卫星发射快速发展。我国即将进入星座建设高峰，卫星制造效率的提升和发射成本的降低将成为未来竞争的焦点。
4.我国火箭企业未来发展方向？
大运力、高频次、低成本是主要目标。我国星座建设期间每年需将数千颗卫星送入太空，对应重量超过1000吨，目前中国全年发射载荷不足未来所需运力的1/5。除了长征五号、长征十二号等部分型号火箭以外，其余在役型号的运载能力尚显薄弱，发射频率限制也是瓶颈。火箭回收并复用技术可节省发射成本80%左右，现阶段我国卫星入轨成本约1万美元，可重复使用运载火箭技术亟待突破。
5.哪些城市商业航天企业聚集度高？
北京、上海、深圳、成都、西安。据睿兽分析统计，在2014年—2025Q1，按企业注册地点和融资主体，北京获得融资的商业航天企业最多（160家），北京丰富的航天院所、高校资源以及机构资源，为初创企业成长提供了优质的人才、技术和资金资源。其次，上海、深圳、成都获得融资的商业航天企业均超30家。西安获得融资的商业航天企业在20家以上。
6.近1年，中国商业航天哪些领域获得更多的资金流入？
卫星应用、火箭制造、卫星制造保持较高热度。2024年-2025Q1融资事件数量上，卫星应用、火箭制造、卫星制造位列前3名，完成融资事件29个及以上；卫星运营、火箭制造因发生大额融资事件导致披露金额较高，均在65亿元以上，如垣信卫星获得67亿元人民币融资，科工火箭、天兵科技、星河动力、蓝箭航天均获得过10亿元融资。
7.近3年，我国商业航天重点企业正通过并购积极布局哪些重点赛道？
卫星应用。在2022年-2025Q1，国内有22家商业航天企业发生并购事件，披露总额40亿元人民币，赛道集中在卫星应用领域的导航应用（4家）和遥感应用（3家）。2024年发生5次收并购事件，披露融资金额7.17亿元；2025Q1发生2次并购事件。
8.近3年，哪些投资机构在商业航天领域投资活跃？
方正和生投资、深圳高新投等机构。2022年-2025Q1商业航天融资事件，有618家投资机构参与投资，其中VC/PE有587家（占94%），CVC有31家（占6%）；其中方正和生投资最为活跃，投资企业为11家，其次为深圳高新投、中信建投资本、中科创星，投资企业均为9家。
9.当前，我国商业航天哪些赛道孕育的独角兽居多？
火箭设计总装、卫星设计总装赛道。2024年新晋2家独角兽，垣信卫星、微纳星空。截至2025年Q1，商业航天领域有12家独角兽，集中在火箭设计总装（6家）、卫星设计总装（4家）赛道。除时空道宇外，其他11家独角兽均在近3年内获得最新融资。
10.我国商业航天领域未来的投资机会在哪？
卫星制造、火箭制造与发射、地面设备制造、卫星运营、卫星应用。
以上内容摘自创业邦《2025中国商业航天创新生态报告》，扫码领取简版报告；更多详细内容，请登录睿兽分析获取完整版报告。
